મંગળવારના સત્રમાં ભારતીય શેરબજારમાં વેચવાલીનું દબાણ જોવા મળ્યું છે. અગાઉના સત્રમાં સેન્સેક્સ લગભગ 600 પોઈન્ટ અને નિફ્ટી લગભગ 200 પોઈન્ટ ઘટ્યા બાદ આજે પણ રોકાણકારો સાવચેતી સાથે કાર્યરત છે. ગિફ્ટ નિફ્ટીના નબળા સંકેતોએ બજારમાં નકારાત્મક શરૂઆતની ધારણાને વેગ આપ્યો હતો.
આ નબળાઈ માટે પશ્ચિમ એશિયામાં વધતો ભૂરાજકીય તણાવ અને ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવ મુખ્ય કારણ છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ લગભગ 97 ડોલર પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચતા ભારતના આયાત ખર્ચ, રૂપિયા અને ફુગાવા અંગે ચિંતા વધી છે. અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડ અને વ્યાજદર અંગેની અનિશ્ચિતતા પણ બજારના ભાવને દબાણમાં રાખી રહી છે.
જોકે, બજારમાં સંપૂર્ણ એકતરફી મંદી નથી. સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોની ખરીદી અને કેટલાક ચોક્કસ ક્ષેત્રોમાં નીચલા સ્તરે ખરીદી બજારને ટેકો આપી શકે છે. આજે વલણ નકારાત્મક હોવા છતાં ઊંચી અસ્થિરતા વચ્ચે શેરવાર ખરીદી થઈ શકે છે.
સેન્સેક્સમાં લાર્જકેપ શેરોમાં વેચવાલીનું દબાણ મુખ્ય છે. અગાઉના સત્રમાં 400 પોઈન્ટનો ઘટાડો નોંધાયા બાદ રોકાણકારો ક્રૂડ ઓઇલ અને વૈશ્વિક જોખમોને ધ્યાનમાં રાખીને સાવધાની દાખવી રહ્યા છે. ઊંચા મૂલ્યાંકનવાળા શેરોમાં નફાવસૂલી અને વિદેશી રોકાણ અંગેની અનિશ્ચિતતા બજાર પર દબાણ લાવી શકે છે, પરંતુ સ્થાનિક માંગ અને સંસ્થાકીય ખરીદીને કારણે દરેક ક્ષેત્રમાં સમાન વેચવાલી થાય તેવી શક્યતા ઓછી છે.
નિફ્ટી ફ્યુચરમાં પણ નકારાત્મક અને અસ્થિર વલણ છે. વાયદા બજારમાં નવી ખરીદી કરતાં પોઝિશન એડજસ્ટમેન્ટ અને ટૂંકા ગાળાના વેપાર પર ભાર રહેવાની શક્યતા છે. જો વૈશ્વિક બજારોમાં સુધારો આવે અને ક્રૂડના ભાવ સ્થિર રહે તો નીચલા સ્તરે શોર્ટ કવરિંગથી ઝડપી સુધારો શક્ય છે. તેનાથી વિપરીત, ક્રૂડમાં વધુ ઉછાળો અસ્થિરતા વધારી શકે છે.
ભારતીય અર્થતંત્ર માટે મજબૂત ઘરેલું માંગ, સતત સ્થાનિક રોકાણ પ્રવાહ અને સ્થિર બેન્કિંગ વ્યવસ્થા સકારાત્મક પરિબળો છે. સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો બજારને મહત્વપૂર્ણ આધાર પૂરો પાડી રહ્યા છે. રૂપિયાની ચાલ આજે મહત્વપૂર્ણ બની છે. ક્રૂડના વધતા ભાવને કારણે રૂપિયા પર દબાણ વધ્યું છે અને રિઝર્વ બેન્ક દ્વારા ચલણ બજારમાં હસ્તક્ષેપ કરવામાં આવી રહ્યો છે. 8 સપ્ટેમ્બરે રૂપિયો લગભગ 94.68 પ્રતિ ડોલર સુધી નબળો પડ્યો હતો.
વૈશ્વિક સ્તરે પશ્ચિમ એશિયાનો તણાવ બજાર માટે સૌથી મોટું જોખમ છે. હોર્મુઝ જળમાર્ગના ક્રૂડ પુરવઠા અંગે ચિંતા વધતા ઊર્જા બજારમાં જોખમનું પ્રીમિયમ વધી રહ્યું છે. અમેરિકાના ફુગાવાના આંકડા અને ફેડરલ રિઝર્વની વ્યાજદર નીતિ પણ વૈશ્વિક શેરબજારો માટે મહત્વપૂર્ણ છે. એશિયન બજારોમાં આજે મિશ્ર વલણ જોવા મળ્યું છે, જે ભારતીય બજારને ચોક્કસ દિશા આપતું નથી.
ક્ષેત્રીય દ્રષ્ટિએ આજે માહિતી ટેકનોલોજી, બેંકિંગ, નાણાકીય સેવાઓ અને રિયલ્ટી ક્ષેત્રોમાં વેચવાલીનું દબાણ જોવા મળી શકે છે. અમેરિકન વ્યાજ દરો અને નબળા વૈશ્વિક સંકેતો, ખાસ કરીને માહિતી ટેકનોલોજી અંગે ચિંતાને કારણે સાવધાની રહી શકે છે. બીજી તરફ, ઓઇલ અને ગેસ ક્ષેત્રમાં ઊંચા ક્રૂડ ભાવને કારણે શેરવાર મિશ્ર વલણ રહી શકે છે. મેટલ ક્ષેત્રમાં વૈશ્વિક ધાતુના ભાવ અને કંપનીવાર પરિબળોને આધારે પસંદગીયુક્ત ખરીદી થઈ શકે છે.
ફાર્મા અને એફએમસીજી ક્ષેત્રોમાં રક્ષણાત્મક ખરીદી જોવા મળી શકે છે. કેપિટલ ગુડ્સ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને પાવર ક્ષેત્રોમાં મજબૂત સ્થાનિક માંગ અને ઓર્ડર પ્રવાહ સાથે શેરોમાં પસંદગીયુક્ત ખરીદી થઈ શકે છે. ઊંચા ઇનપુટ ખર્ચ અને બજારની નબળાઈને કારણે ઓટો ક્ષેત્રમાં મિશ્ર વલણ રહેવાની શક્યતા છે.
મંદીના મુખ્ય કારણોમાં ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવ, અમેરિકા-ઈરાન તણાવ, હોર્મુઝ જળમાર્ગ અંગેની અનિશ્ચિતતા, રૂપિયા પર દબાણ, વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડ અને અમેરિકન વ્યાજદર અંગેની ચિંતા સામેલ છે. અગાઉના ઘટાડા બાદ રોકાણકારોમાં સાવચેતી વધતા લાર્જકેપ અને ટેકનોલોજી શેરોમાં વેચવાલી ચાલુ છે.